最近一次的经济危机给美国带来了巨大的伤害，不少人对于近年来美国房价的快速增长持担忧怀疑的态度，认为房价的飙升会导致新一轮的楼市泡沫。

旧金山联储经济学家的最新研究结果显示，当前美国房价反弹有别于此前受信贷盛宴推动、并最终点燃金融危机和经济衰退的上次房价上涨。

这种区别事关重大：旧金山联储行长最近警告称监控资产价格泡沫是一项重要任务，而防止失衡加剧是加息的一个理由。Williams 在10月份时表示“开始看到资产价格偏高的失衡迹象出现，尤其是房地产价格，”一旦问题变大将很难解决。当时Williams指出房地产市场尚未达到“崩盘时点”，上述研究结果支持他的这一论断。研究显示，眼下房地产市场并不具备2007年楼市崩盘前夕呈现出的很多高风险特征。

“美国房价自2011年起开始的上涨明显不同于2005年前后楼市繁荣时期，”经济学家Reuven Glick、Kevin Lansing和Daniel Molitor指出，“房价上涨程度没那么显著且楼市杠杆下滑，没有构成信贷助长泡沫水平的表现。”

研究称，房价中值自触底后已反弹到比上个峰值低8%的水平。然而，目前的房价租金比率较2005年左右达到的高位低约25%。与股息率作用类似，这一指标可反映资产价格是否符合基础资产的基本面价值。“2011年起房价反弹的同时，租金也随之上涨，为房价上涨提供了一些基本面上的支撑，”研究者们写道。另外，抵押贷款与收入之比自2007年达到历史高位后还在继续下降。

所以，此次美国房产的增长与上次楼市经济泡沫无关，投资者可以放心的进行美国房产的投资交易。不过投资者也需要时刻警惕房价的变化，以避免投资风险。