最近，美国最高法院刚刚取消了美国政治竞选捐款总额的上限，这个裁决会促使更多富有的美国人将更多钱投入到政治活动中，而不是股票投资，特别是投机性强的纳斯达克等市场中。投资于政治竞选获得的回报要远远高于多数纳斯达克股票，可以预见，纳斯达克会很快受到冲击。

但是，假如美国最高法院的决定现在还不是造成纳斯达克大跌的原因，那么，原因到底是什么？

这个问题将我们引向第二个因素，也就是其它市场遭遇的挫折。

市场流行大跌

近期许多市场出现了大跌：比特币、黄金、大宗商品；阿根廷、委内瑞拉、乌克兰、俄罗斯和巴西货币；欧洲、美国和日本的经济通缩也可以看作是一系列隐秘的大跌。通常，市场要跌会一齐跌。其背后有什么更普遍的因素？

我们面对的许多市场，正由许多国家、许多人进行着决策，而当前的价格，不管是股票还是货币，多是不可持续的。正因为如此，有大量投资者已经或即将从中撤出资金。

其中一个撤出的领域将是美国纳斯达克市场中的中国IPO股（我在之前写给《华夏时报》的专栏中，讨论过美国投资者对赴美上市的中国企业的财务真实情况存在怀疑）。不过，在没有其它因素的夹击下，单凭这一点不会击沉纳斯达克。

但是，如果投资者对在纳斯达克上市的中国企业的财务质量不佳甚至造假的印象当了真，那么就会进一步增加许多投资者已有的对纳斯达克的质疑，认为它不是个买卖优质、投资级公司股票的场所。因此，在纳斯达克上市的中国公司在某种程度上削弱了严肃投资者对纳斯达克估值的信心，从而也削弱了整体的信心。中国公司的问题不是纳斯达克下跌的主要原因，但它是侵蚀投资者对美国股市诚信度的信心的一个原因。

而且，很有可能由于许多投资者看到纳斯达克的科技股和生物科技股价格处于高位，已不再可持续，因此决定离开一切明显估值过高的市场，不管是纳斯达克，还是其它股市、汇市，不管是新型货币、黄金，还是铜、铁矿石，甚至潜在状况看起来不那么吸引人的传统股市。

影响股价的还有第三个因素——一些国家的货币紧缩。