当人们谈论股票时，他们通常会谈论在纽约证券交易所（NYSE）或纳斯达克等主要证券交易所上市的公司。主要的美国公司上市，纽约证交所，它可以是投资者很难想象的时候，纽交所不符合投资的代名词。但是，当然，并不总是这样的; 沿着我们目前的交换制度，有许多步骤。您可能会惊讶地发现，第一批证券交易所兴盛了数十年，没有一只股票被交易。
在这篇文章中，我们将介绍证券交易所的发展情况，从威尼斯国家到英国的咖啡馆，最后到纽约证券交易所及其兄弟会。（要跳过历史课程，直接跳转到当前活动，请查看知识库交易所。）
威尼斯的真正商人
欧洲的放债人弥补了大银行留下的重要空白。放债人互相交易债务; 一个贷款人希望卸载一个高风险，高利息的贷款可能会为一个不同的贷款与其他贷款人交流一下。这些贷款人也购买了政府债务问题。随着业务的自然演进，贷款人开始向客户出售债务问题 - 第一批个人投资者。
在1300年代，威尼斯人是领域的领导者，也是第一个开始从其他政府交易证券的行为。他们将携带有关各种销售问题的信息并与客户会面，就像今天的经纪人一样。（要了解更多关于借贷历史的信息，请参阅银行业的发展。）
第一证券交易所 - 无库存
比利时在安特卫普拥有了1531年的证券交易所。经纪人和放债人会在那里会面，处理商业，政府甚至个人的债务问题。想到一个专门处理期票和债券的证券交易所是奇怪的，但在1500年代没有真正的股票。有很多种商业金融家合作伙伴关系产生了像股票这样的收入，但没有官方的份额换手。
东印度公司
在十六世纪六十年代，荷兰，英国和法国的政府都以东印度公司的名义给予章程。在帝国主义的高点，除了生活在这里的人们，似乎每个人都有东印度和亚洲的利润。从东方带回货物的海上航行是非常危险的 - 除了巴贝里海盗之外，天气和导航差也是更常见的风险。
为了减轻失去的船毁坏其财产的风险，船东长期以来一直在寻求投资者，他们将为航行提供金钱 - 如果航程成功，则擅自将船舶和船员换回一部分收益。这些早期的有限责任公司往往只持续一次航程。然后他们被解散，并为下一次航行创造了一个新的。投资者通过投资多个不同的企业来分散风险，从而为所有这些企业的灾难发生冲击。（关于今天这个练习的更多内容，请参阅：多元化的重要性）
当东印度公司组建时，他们改变了业务的做法。这些公司有股票，可以为公司承担的所有航程的所有收益支付股利，而不是通过航程航行。这些是第一家现代股份公司。这允许公司要求更多的股份和建立更大的船队。公司的规模，加上皇家宪章禁止竞争，意味着投资者的巨大利润。
由咖啡开始的交易
因为东印度各公司的股份是以纸张形式发行的，所以投资者可以向其他投资者出售股票。不幸的是，没有证券交易所存在，所以投资者必须跟踪经纪人进行交易。在英国，大多数经纪人和投资者都在伦敦各地的各种咖啡店做生意。债务问题和出售股份被写入商店门口或邮寄作为通讯。
南海泡沫危机爆发
英国东印度公司是金融史上最大的竞争优势之一 - 政府支持的垄断。当投资者开始收到巨大的红利并出售其股票时，其他投资者都渴望采取行动。英国崛起的金融热潮如此迅速，没有发行股票的规则或条例。南海公司（SSC）出现了与国王及其股份相似的章程，众多重新发行，一经上市就出售。在第一艘船离开港口之前，南南合作已经利用其新发现的投资者财富，在伦敦最好的地方开设了豪华办公室。
受到南非共同体成功的鼓舞，并意??识到该公司除了发行股票之外没有做过任何事情，其他“商人”纷纷涌入自己的企业提供新股。其中有些是可笑的，因为从蔬菜回收阳光，或者更好的是，一家有希望投资者的公司在这样一个无法透露的重大事业中占有一席之地。他们都卖了 在我们拍摄背景之前，我们来了多远，请记住，这些盲池今天仍然存在。
不可避免的是，当SSC无法在微薄的利润中支付任何利润时，泡沫破灭，突显了这些新股份与英国东印度公司之间的差异。随后的崩溃导致政府取消发行股份 - 截至1825年为止的禁令。
纽约证券交易所
伦敦的第一家证券交易所在1773年正式成立，在纽约证券交易所前19年没有任何形式。鉴于伦敦证券交易所（LSE）受到限制股票的法律的铐扣，纽约证券交易所自成立以来一直处理股票交易。纽约证券交易所并不是美国的第一家证券交易所。这个荣誉去了费城证券交易所，但它很快成为最强大的。
纽约证券交易所由纽约证券交易所成立，由经销商在按钮树的蔓延的树枝下，在华尔街的家。交易所的位置，超过其他任何事情，导致纽约证券交易所迅速达成的统治地位。所有来自美国的商业和贸易的心脏，以及大多数银行和大型公司的国内基础。通过设定上市要求和要求费用，纽约证券交易所成为一个非常富有的机构。
纽约证券交易所在未来两个世纪中面临着很少的严重的国内竞争。其国际声望随着美国经济的快速增长而上升，很快就成为世界上最重要的证券交易所。纽约证券交易所在同一时期也有其起伏的份额。一切从大萧条到华尔街爆炸的1920年左右的疤痕交换 - 1920年的轰炸已经38人死亡，并在许多华尔街的突出建筑物上留下了字面伤疤。交易所上的字面伤疤的形式是更严格的上市和报告要求。
在国际舞台上，伦敦成为欧洲的主要交易所，但许多能够在国际上上市的公司仍然在纽约上市。许多其他国家，包括德国，法国，荷兰，瑞士，南非，香港，日本，澳大利亚和加拿大都发展了自己的证券交易所，但这些交易在很大程度上被视为国内公司居住的证明理由，直到他们准备好跃升到伦敦证券交易所，从那里到纽约证券交易所的大联盟。由于上市规则薄弱，政府监管不力，其中一些国际交易所仍被视为危险领域。（有关相关阅读，检查出扩大的边界你的投资组合和为什么国家资金如此危险）
尽管芝加哥，
洛杉矶(房产)，费城等主要中心存在证券交易所，纽约证券交易所是国内和国际上最强大的证券交易所。然而，在1971年，新兴市场出现挑战纽约证券交易所的霸权主义。
新的交易所的发展
在纳斯达克是的心血结晶全国证券交易商协会（NASD） -现在被称为金融业监管局（FINRA）。自成立以来，一直是不同类型的证券交易所。它不像一个华尔街一样居住在物理空间。相反，它是以电子方式执行交易的计算机网络。
电子交易的引入使交易更有效率，降低了买卖价差 - 纽约证券交易所不超过利润。纳斯达克的竞争迫使纽约证券交易所的发展，无论是通过上市，并与泛欧交易所合并，形成第一个跨大西洋交易所。（要了解更多信息，请查看两个交易所的故事：纽约证券交易所和纳斯达克交易代码公司以及全球电子股票市场。）
未来：交易所发展
纽约证券交易所仍然是世界上规模最大，可以说是最强大的证券交易所。纳斯达克交易所有更多的公司上市，但纽约证券交易所的市值大于东京，伦敦和纳斯达克市场，而与泛欧交易所的合并将使其更大。纽约证券交易所曾经与美国经济失败的命运紧密相连，现在是全球性的。
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