在湾区旧金山火热的房地产市场中，随处可见世界各地购房者的身影，而在旧金山这样火热的场景背后却隐藏着旧金山房产可能会陷入危机的讯息。

标准普尔和凯斯席勒房价指数甚至把奥克兰市和里士满市包括在美国房产市场最危险城市的名单之中，不管恰当与否，相较而言，这些城市的房价都实在太低了。因此，依据房价指数来看，尽管旧金山五郡的凯斯席勒指数表现出显著增长，人们对旧金山房产市场狂热的期待却已逐渐降温。

旧金山当地一家叫Paragon的地产公司2015年5月的报告显示，令人迷醉的房价上涨的美梦如今已被无情戳破。上一次全美的房产泡沫犹如平地惊雷，使全球金融系统受到重创，并导致各国政府和中央银行推出了闻所未闻的、从对银行乃至对国家的最大规模的债务救市计划。也就是在那次房产泡沫期间，旧金山的房地产估价达到了一个疯狂的程度，房屋中间价在2007年达到令人目瞪口呆的顶峰89.5万美元。人们彼时纷纷对糟糕的现状表示担忧。之前繁荣的房产经济在全球经济危机面前不堪一击，一发不可收拾的冲入谷底，濒临崩溃。到2012年1月为止，房屋中间价暴跌31%至61.5万美元。

此时，联邦政府注入的巨额资金已经重新席卷了旧金山的多个领域：这座城市赖以生存的股票市场和繁荣的创业经济。从全球各地涌入的旅游者、外国买家带来的欣欣向荣的新一轮购买浪潮，这都是是实实在在的几乎免费的资金来源。所有的条件与资源都配合得天衣无缝。仅仅3年4个月后，房屋中间价重新飙升两倍达到122.5万美元。

每年的1月通常是房屋中间价季节性波动的低点。Paragon房产公司注意到1月内房屋销售价格反映了之前一两个月的协商成交价。据此，去年1-4月，房价上涨了15%。而在2013年的这4个月房价上涨了20%。然而今年房价到目前已结暴涨了32%，这真是一个典型的房地产市场牛市的模样。

由于房屋所处社区不同，对房屋均价影响也很大。在一些社区，房价由独立住宅主导，在另一些社区则由公寓及商业地产主导。在旧金山，房屋中间价从低档社区的61万美元到高档社区的600万美元不等。低档社区环境较差、治安堪忧。而高档社区则拥有独一无二、优雅精致的社区环境，也许还能占有海湾一片令人赞叹的美景。

房地产开发商借由这轮房地产繁荣赚到了大笔钞票，并且发起新的一轮房地产建设高潮。然而，历史总是一再重演，紧接着的就将是无可避免的房产市场衰败。

“旧金山新兴房产市场的发展前景还是相当乐观的。”Paragon房地产公司解释道。这很像2014年房地产建设的兴衰循环。今年，开发商的雄心更是豪情万丈。各个建筑工地上的机器如雨后春笋般冒出。

新的住宅开发通常都会走入以一个大爆炸式的繁荣作为开始，随后又陷入困境的圈子。对旧金山的开发商们来说，使问题更加复杂化的是，一个项目从开始到落成，从向市政厅备案规划方案到最后完成建设，通常需要长达4-6年的时间。目前，商用及住宅开发商们都如同疯狂的赌徒一般，把全部赌注压在旧金山经济和房地产市场将会在很长一段时间内处于可持续和良性上升的发展周期。

就目前的情况来看旧金山的房产仍然火爆，处于一个爆发阶段，但从各种数据表明，人们对于旧金山房产的热情正在逐渐平息，不得不考虑会有房产泡沫危机。