十九世纪初芝加哥出现了现代期货交易，期货交易同芝加哥的经济发展和美国中西部的农作物交易有着密切的关系。芝加哥地处五大湖的下游，紧邻中西部肥沃的农业区，芝加哥的这一重要位置使它能够快速发展成农作物集散地。由于农作物交易的扩大而带来的供求、储运和收藏等问题引发了混乱的市场状况。商人们为了消除这种状况，于1848年在芝加哥建立了一个农作物交易场所－－芝加哥期货交易所，建造期货交易所的目的是为了促进经济，为买卖双方提供一个会面和交换商品的地点。

此后，农产品为代表的这类期货商品得到快速发展。随着时间的流逝，芝加哥期货交易所的商品种类也逐渐增加。商人们在政府全国抵押协会（GNMA）抵押担保证券的基础上，于1975年10月在期货交易所首次推出了基于金融票据的期货契约，包括美国国库债期货、股票指数期货、国库券期货、市政府债券指数期货、以及换期期货。终于在1982年，期货交易所出现了另一种极具市场创新的事物，即期货选择权。

期货交易所规定期货选择权与期货不同，期货选择权同意投资者和风险经营者采取一定的手段，将从事期货的风险限制在买卖期货契约的权利金的成本内。同时，选择权为期货交易所买方提供了无限盈利机会。目前，期货选择权的应用范围包括：长期国库债券、换期、中期债券、豆油、大豆、分、小麦、玉米、银、燕麦以及市政府债券等诸多方面。