地方债危机

继外媒披露浙江省坏账问题严重后，国外分析人士进一步向包括温州在内的中国地方政府债务问题发出警告。彭博新闻社报道还将温州等违约高风险城市与酿成美国史上最大市政府破产案的底特律相提并论。

日本券商野村控股日前发布对中国30个省级政府下辖265市的风险评估，其认为，中国贷款违约风险最高的地区集中在沿海和西部省份，即浙江、江苏、辽宁、黑龙江、海南、福建、贵州、甘肃、青海九省和重庆市，华中相对形势稍好。

野村用覆盖房产市场、财政、金融和经济基本面这四大风险领域的13项指标衡量，发现二三线城市的风险最高，其中包括浙江温州和丽水、江西赣州和上饶、四川巴中、海南三亚、内蒙古乌兰察布。北上广这样的一线城市因为经济实力相对雄厚风险较低。

彭博报道指出，中国不是全球唯一市或州政府债务沉重的国家，其列举的例子就在美国。2013年4月，美国加州斯托克顿市进入破产保护程序，成为美国首个人口近30万的破产大城市。同年7月，美国密歇根州最大城市——“汽车城”底特律申请破产保护，获得联邦法官批准减免70亿美元债务，直到去年12月才宣布结束破产保护，走出濒临破产的低谷。

虽然国外也有城市破产的先例，但彭博报道认为，中国债务增长的速度和举债缺乏透明度才是投资者担心之处。另一日本券商瑞穗金融集团旗下瑞穗证券亚洲有限公司预计，中国地方政府负债目前已有25万亿元，超过了德国的GDP。而野村预计，到2020年，中国地方政府债市规模可能由人民币1.2万亿元增至12万亿元。

温州此次被“点名”再次凸显，以浙江为首的中国地方政府面临严峻的贷款风险。昨日华尔街见闻文章援引外媒消息称，由于不良贷款快速增加，坏账计提大增，中国银行浙江分行今年净利润大幅下滑，中行行长陈四清要求上半年浙江分行必须完成利润目标的50%，而目前只完成了计划的10%。

文章提到，民生证券银行分析师邹恒超预计，今年中国银行业坏债会全面增加，如果计入挪至表外的不良资产，不良贷款的实际水平可能更高。但国金证券研报认为，浙江作为重灾区暴露的不良贷款问题可能已经进入尾声。因为上市银行浙江地区资产占比最高、风险敞口最大的样本——宁波的银行业资产质量已经回升。

NAREIG预测，即使温州地方债危机摇摇欲坠，但是当地政府一定会进行“抢救”。美国底特律市破产的悲剧不会在中国上演。这也是政策经济与市场经济的区别。

以下为野村报告图表显示了除西藏和港澳台以外中国各地方的贷款违约风险，纯红色代表风险最高。发现二三线城市的风险最高，其中包括浙江温州和丽水、江西赣州和上饶、四川巴中、海南三亚、内蒙古乌兰察布。北上广这样的一线城市因为经济实力相对雄厚风险较低。