2015 年上半年： 全美零售类商业地产分析报告

2015 年上半年，全美零售类商业 地产总成交额为 456 亿美元，与去 年同期相比增长 12%；境外资金为 36 亿美元，占总额的 7.89%。零 售类商业地产成交额增速较写字楼、 酒店等其他同类商业地产相比较缓， 主要原因为零售类商业地产市场的 波动以及低换手率。比起酒店类地产持有者，零售类地产业主更倾向 长久持有物业。零售类商业地产增 速虽然放缓，但同时也确保了这一 领域没有过热或者出现泡沫。北美 房产投资集团（NAREIG）商业地 产部认为，零售类商业地产的交易 更趋于理性。

经济复苏刺激消费 零售类产业的发展主要依托于国民 消费，按照需求种类我们将消费类 型分为“刚性需求”及“软性需求”： 刚性需求为日常生活必备消费，比 如日常食品等；而软性需求可以概 括为非生活必需品，比如外出就餐、 娱乐消费等。

由于美国大部分人没有储蓄习惯， 因此其消费能力与收入密切相关。 全国经济走势、就业率等宏观数据 对零售类商业地产影响极大。 左图一为全美 GDP 增长率以及消 费者信心指数对比，我们可以看出 美国经济复苏无疑给消费者打了一 针强心剂。

美国经济复苏，就业市场也势头强 劲。自金融危机至今，全美新增就 业人数累计 1260 万（左图二）， 已经超越金融危机之前水平。较为 乐观的就业市场使得人民可支配收 入提高，增加他们的“刚性”与“软 性”消费，推动零售业发展。