系统的公积金贷款服务本质就是扩大杠杆，而融资，股票账户融资基本上是一样的。所以，对投资的直接投资资金注入非常简单，就是掌控杠杆。现在普遍优先7％的资金成本甚至更低，再加上管理费，托管费，经营服务费等，整体资金成本不会超过9％。

当然，如果是有理想有追求的投顾（通常已经在中基协备案为私募经营机构了），发行产品搞的和普通期货公积金贷款一样那完全没有意义了。事实上小私募在成立初期借银行的资源发行产品非常省心省力，基本只需要操盘手下单就行。而且虽然名义上是银行的产品，但是产品名字起的完全是作为自己产品的节奏，这个以后都可以作为历史投资业绩来宣传。那么你宣传时投资规模是说1000万好听呢还是说3000万好听呢。

银行找投顾发管理型产品，这个也是有的，但是非常非常少。

首先，投顾必须非常牛，历史业绩非常出色，能够吸引到投资者购买。

其次，银行对自己的风控非常有信心，能够控好产品风险。但是一般这种情况下，风控阈值可能比结构化产品的更加严格，因为结构化产品还有投顾做劣后兜着亏损，管理型的一旦亏钱，客户可能就流失了，赚点通道费丢了客户甚至还可能引起纠纷，对银行而言得不偿失。

最后，还有一种可能就是发单一客户的管理型产品，投顾作为唯一投资者。这种一般合同会写的很宽松，风控基本不管（除非投顾自己要求）。其实本质上就是你自己的钱自己折腾去吧......

从产品结构来看，1000万配了2000万，那么产品清盘线理论上不应当低于0.66（投顾1000万全部亏光），加上优先的资金成本、运营成本等因素，清盘线一般至少0.75以上，常见0.8.如果按照0.75来计算（产品亏750万就清盘），假设投顾仅持有某一合约600万单边仓位，按照一般商品期货合约10%保证金比例、5%涨跌停限制计算，一天最多可以亏损300万，连亏3天即清盘。如果按照股指期货7倍左右杠杆，10%涨跌停计算，一天最多亏420%万，连亏2天即清盘。这些都是非常非常极端的情况，但是也可以看出即使是这么严格的风控条件下，即使是对优先资金2000万来说，风险也是不小的。常见的是在产品已经亏损的情况下，看似离清盘线还有一点空间，因为风控做的不到位，遇到连续涨跌停时承受了较大的亏损，清盘后净值远远低于设计的清盘线，造成了优先资金巨额损失。

同过风险预期分析，我们可以看到，银行希望以收益为基础进行投资，因此要求产品最高风险敞口不超过20％，这确实会影响到一些投资风格，是非常积极的投资。但是，既然是产品，就不能用以前的操作来思考自己的账户，而是要更加合理地控制风险。