当人民币升值时，B股的表现将比A股更糟。反过来，人民币贬值渠道，那么B的表现一定会比A股好。人民币贬值渠道，人民币兑美元，这将增加对B股的需求，以减少对A股的需求，B股不仅仅比A股好，绝对会好一些。

问题是人民币兑美元在折旧渠道？

一是中国经济正在下滑，美国经济相对上涨，美元在利率渠道上，人民币仍处于松动的过程中。

二，人民币货币增长远远超过美元，中国M2增长率为13％，不仅远远高于美元增长率，而且远高于2008年国内生产总值增长率，中国的货币和GDP在世界各地排名第三，位居第三，但2012年达到97万亿，跃升成为世界第一，现在是135万亿美元。

第三，中国除劳动力外，比美国贵一些，美国生产的中国销售价格甚至比中国便宜。

第四，中国仍然是去杠杆化的，在泡沫的过程中，当地的融资平台和银行的坏帐没有得到充分的暴露，国家不会让地方政府和大银行破产，会发生什么？

五，目前中国只允许部分人民币和美元兑换，未来会让所有的人民币和美元兑换啊！虽然中国有3.6万亿美元的外汇储备，但外汇管制却不能超过一亿人，美元如何能够兑美元贬值？

重要的是实际汇率，而不是名义汇率。调整实际汇率有两种方法：一是通过调整名义汇率直接调整实际汇率，二是通过工资和价格变动调整实际汇率。欣赏，您可以修正名义汇率，使工资和价格间接调整实际汇率。这很简单，只是增加当地的货币问题。但是当贬值时，由于工资的下调是僵硬的，如果没有足够的外汇储备来干预市场，那只能降低名义汇率。一般来说，货币在折旧渠道的贬值几乎是不可避免的。

虽然B股上涨得很好，基本上都创下新高，但我觉得还有更大的机会。

政府也可能使人民币贬值迈出了重大一步，在这种情况下，我们应该高度重视B股的风险。