美国的债券市场作为国际上发展历史最久远的债券市场，伴随着国家政治经济的变化，它从初具雏形到发展壮大，也经历了很多起起落落。追溯美国债券市场的最初形态，要从十八世纪开始，美国经历独立战争时，因为军队作战需要大量而持续的经费支持，可是大陆会议不能征税，也不可以通过长期的贷款来为军队筹措资金，所以短期债券的发行开始作为政府筹资的唯一财源。那么美国债券市场发展状况是怎么样的?

在美国独立战争的几年之间，政府发行的战争债券总价值将近两亿美元，从进入二十世纪以来，国内债券市场的发展脚步有所放缓，交易活动和频率也开始减弱，很多债券的投资者通过购买并持有的方式来进行投资，因为这样能够获取相对更加稳定的收益。

而在二十世纪七十年代后，美国因为石油危机不断爆发，引发了各种经济以及金融的体制调整，这些变化带动了债券市场交易的频繁，而市场的规模扩大和发展也为交易活动带来了新的动力。当时两次石油危机推高了通货膨胀率，也使得国际上布雷顿森林体系的瓦解，在这样的环境下，美国的市场利率也开始大幅提升，不仅如此，利率的波动十分剧烈，也使得美国债券的价格产生很大变化。

债券市场提供流动性的需求有所增加，利率市场化以及金融自由化都在不断发展，而经济全球化的进程也带动了很多当时的企业和以及各地方的政府通过债券市场得到债务性资金，而不再单一依靠银行。这样的情况下，债券发行的规模得以高速扩张，美联储的货币政策因为需要更加发达的二级市场，让公开市场的业务操作更为便利。