从芝加哥选择权交易所波动率指数看波动，如果出现了大幅度的波动，说明股价受到情绪的影响要大于其他的因素所带来的波动，股市往往不会按照一般的想法波动，这也将会导致传统的图表和指数分析失去了生存空间，芝加哥选择权交易所波动率指数却能看出其中波动的的频率。

2014年9月12日早盘，因标普500指数股价微跌，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上扬。截止美国东部时间当日上午11:35，VIX指数上涨约2.75%，收报13.16点。 9月12日早盘，10月份看涨期权的高成交量吸引了市场注意，一位大型期权市场参与者似乎已以每股权利金约$0.45美元买入近10万6千张10月份22.0看涨期权。VIX指数自2012年底起便未达到22.0的高点，也不会为了提高合约的权利金而使该现货指数发生巨大转变。如果标普500指数股价在近期下滑，那么远期价外看涨期权很有可能增值。VIX指数在2月份曾达到52周最高点，即21.48点。本周即将发布的美联储8月份会议纪要将增加美国股票的波动率。VIX指数曾在8月1日时突涨，达到约17.5点， 当时股价暴跌，对地缘政治风险的担忧使得市场参与者争相获取保护。

用以反映 S&P 500 指数期货的波动程度，测量未来三十天市场预期的波动程度，通常用来评估未来分险， 因此波动率指数也有人称作恐慌指数。

VIX 指数虽然是反映未来三十天的波动程度，却是以年化百分比表示，并且以常态分布的机率出现。 举例来说，假设 VIX 指数为 15，表示预期的年波动率为 15%，因此接下来三十天预期的波动率的标准差为4.33%， 也就是 S&P 500 指数三十天后波动在正负4.33%以内的机率是 68% (常态分布 normal distribution 正负一个标准差所涵盖的机率68%，正负两个标准差的机率是 95%)。 换句话说，三十天后，有 68% 的可能性 S&P 500 最多涨跌 4.33% 以内。

通常 VIX 指数超过 40 时，表示市场对未来的非理性恐慌，可能于短期内出现反弹。 相对的，当 VIX 指数低于 15，表示市场出现非理性繁荣(irrational exuberance)， 可能会伴随着卖压杀盘。 即使在1998年的金融风暴时，VIX指数也未曾超过60，VIX 指数不一定能准确预测走向，但是多少反映当时市场的气氛。

从芝加哥选择权交易所波动率指数来看波动率，虽不能百分之百的准确，但不得不承认它可以为投资者的投资作出一定的贡献。芝加哥选择权交易所波动率指数可以评估未来的风险大小，这不仅可以让投资者少些冲动，更是一个可以做到心知肚明的投资心态。