美国房地产市场拥有市场经济所固有的周期性发展规律，1923年至今，美国房地产市场出现了3次显著的泡沫，特别是最近一次的次贷危机更是引发了全球危机。究其根源，美国房地产市场的周期性发展，取决于人口、利率以及信贷、税收等多重因素的综合作用。

过去100多年房价呈缓慢微幅上升的趋势，与宏观经济密切相关，呈现出显著的周期性特征。在过去的100多年，美国房地产业基本保持平稳向上的发展趋势，始终与宏观经济的发展相协调。耶鲁大学经济学家罗伯特•希勒编制的Case-Shiller（凯斯-席勒）房价指数表明，剔除通货膨胀的影响，自1890年以来，美国的房屋价格大约增长了一半。

美国房地产周期性显著，受人口、利率等多种因素影响。尽管美国有着非常市场化的土地制度，以及较为完备的保障房制度和不动产税收制度，但美国的房地产市场并不能摆脱周期的宿命。在房地产市场周期波动的背后，人口、利率以及信贷、税收等政策起到很重要的作用。

二战以前，美国房地产行业的周期为18年。1836-1925年间，美国房地产行业每隔18年（或接近18年）经历一次危机，土地和房屋建筑的价格的变化趋势表现最明显。

二战爆发使得房屋需求下降，房地产周期并未如期而至。随着二战的爆发，美国适龄男性人口因服役而推迟婚姻和组建家庭，对住房的要求大幅下降，1943年左右（按18年计算）的房地产危机并未爆发。由于战后住房需求增加，美国的土地与房产价格都不断增长，直至1973年土地和房屋价格达到顶点。

20世纪70年代以后，美国房地产短期波动明显，振幅较小。20世纪70-80年代，美国房地产行业先后经历了两次短周期波动，分别是1973年-1979年和1979年-1989年。

20世纪90年代后，美国房地产市场进入新周期（1989-2007）。进入90年代以后，美国房地产健康发展，尤其是“9•11”事件和网络泡沫破灭之后，美联储大幅降息，利率创下四十年来新低。在美联储逐步降低基准利率的宽松货币政策作用下，房地产信贷机构不断放宽住房贷款条件，美国房地产市场飞速膨胀，导致2007年次贷危机爆发，此次周期历时18年。