旧金山是世界上著名的高新技术产业园“硅谷”的所在地，每天吸纳着无数高科技人才和世界各地的游人。旧金山同时拥有宜人的亚热带地中海气候，冬暖夏凉、阳光充足，被誉为“最受美国人欢迎的城市”；而因此旧金山也陷入了“住房危机”。

2012年1季度至今美国旧金山的独栋住宅价格中位值上涨了103%，7月份达到135万美元；高档公寓中位值上涨74%至112.5万美元。然而旧金山居民的收入水平并未出现同等上涨(2013年美国人口调查局公布的家庭收入中位值是7.56万美元)，从而导致住房购买力急剧下降。很多人将这一现象称之为“住房危机”(housing crisis)。

根据加利福尼亚房地产经纪商协会公布的2季度住房购买力指数(HAI)，旧金山只有收入最高的10%家庭能够承担当前的房价水平，而且这还是在抵押贷款利率处于历史性低位的情况下。相比之下，整个加州有30%家庭能够买得起独栋住宅，美国全国的比例为57%。衡量“买得起”的标准是，抵押贷款还款、房产税和保险成本加起来不能超过家庭收入的30%。

那么按照平均房价，需要多高的家庭收入才能买一栋住宅呢？所需最低收入是26.8万美元，美国全国是4.5万。旧金山几乎是全国的6倍，而旧金山的家庭收入仅比全国平均水平高出1/3。这里的“所需最低收入”是按照当前住宅售价中位值和抵押贷款利率，两成首付，包含税收和保险支出。

究竟是什么因素造成了旧金山和湾区的“住房危机”呢？又是什么让泡沫一直没有破裂呢？科技和创业繁荣。

至少可以从两个方面来讲。这些科技和初创公司在湾区创造了大量高薪的工作机会，而对于那些参与到这场科技繁荣中的人来讲，家庭财富也随之增长。Paragon Chief Market分析师Patrick Carlisle指出：“股市大涨以及高科技公司的股票期权和IPO之类在过去3年创造了巨大的新财富。这些新增财富尤其喜欢投资住房。”

什么才能刺破湾区的房地产泡沫呢？也许要等到科技繁荣和IPO繁荣结束。这又与科技初创公司的退出机制有关，如果股市大跌造成创业者无法退出，资金将会迅速枯竭，亏钱的公司将会大幅削减那些高薪职位以求生存，而股票期权将变得一文不值、股权变得毫无意义。这时购房者可能突然消失。

据最新数据统计美国最难买房是大城市，旧金山高居榜首，可以说现在的旧金山寸土寸金，想要在旧金山买房并非一件易事。